<配资查询>券商上市潮涌：中小券商突围难，创新业务催生资金渴求

券商上市候选队伍又增加了一家。在证监会上周五最新公布的初审名单中，第一创业证券入列，使在审券商增至4家，除国信证券处于“落实反馈意见中”融资融券的股票好不好，东方证券、第一创业证券和东兴证券均处于初审阶段。而江淮动力、凤凰股份也公开透露，东海证券、南京证券正在筹备IPO。投行人士预计，若进展顺利，A股上市券商年内有望突破20家。

中小券商上市不容易

“看起来券商不断上市，实际上真是不容易。”一位券商高管对记者表示：“上市要求三年连续盈利，而A股市场波动大，还有业务排名等要求，中小券商上市较难。”

根据今年开始实施的《关于进一步完善证券公司首次公开发行股票并上市有关审慎性监管要求的通知》，券商上市除了满足连续三年盈利等一般主板企业上市硬性条件外，还需要符合市场竞争力、良好的成长性等主要业务的排名要求。其中包括：公司经纪、投行、资管等主要业务中，应当至少有两项业务近两年均位于行业中等水平以上，或者至少有一项业务近两年均位于行业前10名；主要业务中应当至少有一项业务收入增长率近两年位于行业中等水平以上；分类评价类别在B类以上（含B类）等，这让一些中小券商上市无望。

创新业务使券商渴求资金

在政策放松、创新加速的过程中，如何解决资本金约束已经成为中小券商面临的现实问题，因为创新业务的资格申请以及业务拓展都需要净资本支持。除了上述四家，江淮动力在收购东海证券4.7904%股权时披露东海证券已启动股份制改造和IPO计划，凤凰股份获注资南京证券1.98亿股权时也透露，南京证券将IPO登陆A股。

“上市融资后券商容易做大，即使是上市券商，为了争抢创新业务份额也希望再融资。”业内人士称。比如光大证券8月1日公布拟定增6亿股融资约70亿元，重点将发展创新业务。国海证券、东北证券、国金证券和太平洋证券均已发布定增预案，募集资金投向也主要是创新业务。今年上半年，宏源证券实施非公开发行募集资金69.4亿元；海通证券则通过发行H股募资143.83亿港元。宏源证券表示，监管层大力鼓励开展创新业务，使得扩充净资本成为突破证券公司发展瓶颈的当务之急。其募资的具体用途将包括开展融资融券、股指期货、直投等创新业务。

此外券商上市潮涌：中小券商突围难，创新业务催生资金渴求，暂停7年之久的券商短期融资券发行今年悄然重启。今年已有中信、广发、招商和华泰证券先后启动了短期融资券发行。其中，7月底招商证券董事会同意公司发行2012年第二期短期融资券，规模不超过46亿元，期限不超过91天。同时拟将融资融券（包括转融通）业务规模由50亿元增至150亿元。有券商老总表示：“创新业务的开展离不开巨额资金投入，而去年以来券商业绩普遍不好，资本积累有限，为了赶上这波业务扩张大潮，券商会通过各种融资来筹集资金。”

二级市场不一定买账

“券商融资规模往往大，但上市后弄不好要破发，券商也应该增强自身抗风险和盈利能力。”一位投资者说。不少券商上市后业绩下降，股价回落，颇受诟病。

昨天，尽管大盘回暖，但券商板块涨幅落后，这或与一些券商股份解禁有关。如西部证券8月3日4000万股首发机构配售股解除限售，接下来国海、方正、光大以及广发证券限售股将相继在本月上市。除了光大证券主要是大非外，其余或者是首发小非，或者是机构配售解禁，因此将会给这些公司股价带来压力。