<配资查询>公募基金工具化趋势加速：权益投资遇瓶颈，信托竞争影响几何？

公募基金的工具化将成为发展趋势

近年来，越来越多的投资者开始意识到，国内公募权益基金的规模发展进入了相对瓶颈期。尽管主动权益产品的个数不停扩张，但规模却停滞不前。同时，风格越明确的产品越受到机构投资者青睐，叠加养老目标基金同样提到子基金必须“风格清晰”，可以认为，未来公募基金的“工具化”属性或是发展趋势。

公募信托对公募基金短期影响有限

针对监管部门正在制定政策拟推出1万元投资起点的“公募信托产品”这一消息，中国证券报记者2月27日采访业内人士时了解到，如果公募信托产品出现，公募基金将在一定程度上面临竞争压力。不过，公募基金在权益投资、净值化运作等方面具备优势，短期受到的影响有限。

上海证券基金评价研究中心负责人刘亦千表示，从信托本身的特征来看，公募信托大概率将以固定收益产品为主，这种产品结构与公募偏低风险品种上形成直接的竞争，客户群体也有所重叠。因此，必然对现有公募基金行业形成竞争，冲击原有行业格局。

资金抄底蓝筹ETF 公募争相差异化布局

今年以来炒股金融杠杆，得益于权益市场持续回暖，ETF尤其是蓝筹ETF获得资金热捧。中国证券报记者了解到，鉴于ETF市场的激烈竞争，基金公司的ETF布局已开始另辟蹊径，尤以Smart Beta和后端精细化管理为主要着力点。

分析人士指出，机构投资者应更加注重标的指数特性和规模，而个人投资者还要综合考虑ETF交易的活跃度、基金管理成本、跟踪误差等等。“当前A股共振性特点较为突出，在当前行情下，建议尽量配置能覆盖全市场的ETF或指数基金，这样可更便捷把握市场整体性与趋势性机会。”

沪指徘徊于3000点附近 基金谨防短期震荡

一天万亿元的成交量，虽然让市场感受到了冲天的牛气，但也令许多机构嗅到了短期震荡的风险。在上证指数徘徊于3000点关口附近之时，多位基金经理表示，春节后A股市场的量价齐升，已经令市场脱离了熊市轨迹，但是否意味着一波大牛市的到来仍需观察。当前投资者需要关注的是指数过快上涨后潜在的短期震荡风险，尤其是过度爆炒的概念股有可能迎来短期大幅调整。

多家基金公司上报三年封闭运作科创板基金

基金公司上报科创板基金的节奏超过以往。证监会官网更新的信息显示，2月27日，多家基金公司继续上报科创板基金，其中，三年封闭运作灵活配置型混合基金的形式也首次被科创板基金采用。

一位基金公司人士透露，基金公司或着可以向交易所递交相关跟踪科创板的指数基金申请，不过目前交易所并不会受理。他同时称，暂时未知悉老基金参与科创板的具体规定，需待监管层发布相关公募基金参与科创板细则。

权益基金大卖 多家公募销售重点由债转股

行情回暖、权益类基金赚钱效应开始发酵，带动权益类基金销售迅速升温。多位业内人士告诉记者，近日，权益类产品受到资金追捧，多家公募的绩优股票基金大卖，基民的申购热情被“点燃”。更多基金公司在基金销售上的重点也从债券基金转向权益基金，基金销售端开始“重权益，轻固收”。

主动量化基金落寞前行

近两年风云变幻的A股市场行情，让一直以来被誉为“抗跌利器”的主动型量化基金频遭打脸，尤其是2018年主动型量化基金交上平均亏损超23%的答卷，使得不少基民大失所望。

北京商报记者也注意到，在获取阿尔法收益难度加大的背景下，今年以来，基金公司在量化基金产品线布局方面，更多偏好选择指数型的量化产品，如指数增强、指数基金。另外，去年震荡市中对冲策略量化基金也开始获得更多关注。

分级基金的末日狂欢

伴随着A股的反弹行情，自带杠杆属性的分级B基金应声大涨，券商主题分级B更是频现上折，不少投资者开始打起了通过买分级B，实现牛市加杠杆的算盘。然而，面对着监管层对分级基金作出清理的处置安排，以及不少产品将在年中退市的现实，分级基金俨然已不是配置的理想选择。近期，基金公司也集中发布了旗下分级基金暂停大额申购、转换转入和定投业务的公告。

在业内人士看来，末日狂欢下的分级基金实则风险暗藏，高杠杆、高溢价的特点恐令其在股市波动时只剩“一地鸡毛”。

多只科创板基金蓄势待发 机构：科技股行情或贯穿全年

基金备战科创板的节奏，恰似近期A股行情一般风驰电掣。从2月22日证监会网站公布第一只科创板基金上报至今，已有近20只科创板基金上报。与此同时，科技股行情正如火如荼展开，在业内资深基金经理看来，2019年科技股行情有望贯穿全年。

某基金经理表示，科创板落地最重要的意义在于对科技股定价方式的改变。“以往的定价模式或被颠覆。对不同类型、不同状态下的科技公司，怎样去更好地定价和估值，是值得每个专业投资人思考的问题。一旦新的定价模式被确立，创业板公司可能也会迎来价值重估公募基金工具化趋势加速：权益投资遇瓶颈，信托竞争影响几何？，这将对资本市场产生深远的影响。”

押中券商股与养殖股 21只基金今年来涨幅超40%

2019年开年以来，上证指数上涨超过18%，权益基金也一片红火，21只基金年内涨幅超过40%。这波行情能走多久?

世诚投资坦言，2019年仍缺乏全面牛市的基础。“如果要达成并维持全面牛市，需要看到企业业绩的根本改善，包括盈利质量的提升。在缺乏业绩面支撑的背景下，对于马上进入全面牛市不能寄予过高期望。”

大股东向左 外资向右!规模或将匹敌公募 会继续买买买吗?

2月27日大盘盘中分时V型反转，大股东减持再次成为了舆论口诛笔伐的靶标。但令人欣慰的是，外资对于A股仍旧“痴心不改”，北向资金又现超50亿净流入。有研究显示，今年外资在持股体量或已可匹敌公募，那么后市外资会继续加仓A股吗?

贝莱德中国投资策略师陆文杰表示，“今年美股和部分新兴市场仍是我们最看好的板块，去年新兴市场整体呈现资金净流出，但基本面并无重大变化，因此今年年初投资机构做全球资产配置的时候，把新兴市场又配置回来了，这也部分解释了年初外资涌入A股的原因。”

主动量化基金落寞前行

近两年风云变幻的A股市场行情，让一直以来被誉为“抗跌利器”的主动型量化基金频遭打脸，尤其是2018年主动型量化基金交上平均亏损超23%的答卷，使得不少基民大失所望。

北京商报记者也注意到，在获取阿尔法收益难度加大的背景下，今年以来，基金公司在量化基金产品线布局方面，更多偏好选择指数型的量化产品，如指数增强、指数基金。另外，去年震荡市中对冲策略量化基金也开始获得更多关注。

权益基金大卖 多家公募销售重点由债转股

行情回暖、权益类基金赚钱效应开始发酵，带动权益类基金销售迅速升温。多位业内人士告诉记者，近日，权益类产品受到资金追捧，多家公募的绩优股票基金大卖，基民的申购热情被“点燃”。更多基金公司在基金销售上的重点也从债券基金转向权益基金，基金销售端开始“重权益，轻固收”。

华南某大型公募销售管理部人士也表示，基金销售确实是在向权益转型。她所在公司今年新发基金基本都是权益基金，持续营销的也都是权益基金。不过，一些历史业绩较好的债券基金持续营销也保持着不错的销量。“估计是银行客户的风险偏好比较低，思维还停留在债券牛市，买债券基金的客户比较多。”上述基金销售管理部人士说。