<配资查询>港陆证券 2026 年券商加速国际化布局，多家增资设子公司拓展海外业务

2026年开年以来，券商国际化布局继续加速。截至2月11日，年内已有华泰证券、广发证券、华安证券、东北证券4家券商披露了海外业务的最新进展。其中，华泰证券完成100亿港元H股零息可转债发行，预计募集约99.25亿港元用于境外业务拓展；广发证券此前公告拟通过H股配售及可转债发行累计募资超60亿港元，同样指向国际业务增资。华安证券则获证监会批准，以自有资金向香港全资子公司增资5亿港元；东北证券获准出资5亿港元在香港设立东证国际金融控股有限公司，这也是其首个境外展业平台。

从更长的时间维度看港陆证券，2025年以来已有十余家券商在国际业务上有新动作，包括西部证券、第一创业在港新设子公司，以及广发证券、国金证券等8家券商向香港子公司增资。招商证券去年底宣布向招证国际增资不超过90亿港元，创下单笔增资规模之最。国金证券研报显示，截至2025年上半年末，内地证券公司共设立36家境外子公司港陆证券 2026 年券商加速国际化布局，多家增资设子公司拓展海外业务，境外子公司总资产达1.64万亿港元，同比增幅20.45%。

然而，行业马太效应日益凸显。以2025年港股IPO市场为例，募资金额排名前十的中资券商均为中金公司、中信证券、华泰证券等头部机构的香港子公司，合计市场份额高达53.96%，而兴业证券、国金证券等中小券商的香港子公司占比均不足1%。头部券商还将业务延伸至衍生品和更广泛的海外市场——中信证券2025年在马来西亚成功发行场内窝轮，华泰证券已构建覆盖香港、美国、新加坡的全球交易体系。

开源证券认为，"头部券商凭借早期确立的国际化战略，在资本、人才等方面率先投入，目前形成了两大竞争壁垒：一是牌照壁垒，在全球监管趋严的背景下，头部券商早已完成了全球主要市场的全牌照布局；二是资本壁垒，头部券商依托海外业务的持续盈利，形成了内源性资本补充的良性循环，资本实力不断巩固。"该研报同时指出，"从海外业务收入的绝对金额来看，我国券商海外收入体量较国际投行仍有较大提升空间。"

中国证券业协会在《证券公司国际化发展实践报告及典型案例汇编（2025）》中指出，当前行业已形成"头部机构依托全牌照优势与规模效应领跑，中小机构通过差异化策略实现突破和发展"的格局。典型案例中，山西证券国际子公司在港交所推出了全球首只铁矿石期货ETF，助力提升中国铁矿石期货在全球范围内的定价影响力，为中小机构的差异化突围提供了可参考的样本。

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